近日，申通快递因安全管理缺位被国家邮政局立案调查，其30亿元可转债发行计划随即终止，暴露出加盟制快递企业在规模扩张与安全合规之间的深层矛盾。申通快递成为继韵达、极兔后，又一家被国家邮政局立案调查的知名加盟制快递企业。南都记者梳理发现股票加杠杆门槛，这几起案件的官方通报措辞，都指向了同一个核心——“加盟商管理缺位”和“安全保障统一管理责任未落实”，说明以加盟制为核心的快速扩张模式，已经撞上了安全管理的红线。
2025年，邮政快递行业不仅大力推动“反内卷”浪潮，更进一步收紧了安全监管——国家邮政局密集出台一系列安全生产政策，核心在于以强制性标准细化重大隐患判定，并强化品牌总部对加盟网络的统一安全管理责任。有业内观点认为，邮政业的安全监管正从运动式检查转向更加常态化和精细化的治理，且安全监管焦点从末端网点上移至品牌总部，倒逼企业将加盟商的安全管理纳入自身的合规体系建设，或将从根本上重构成本结构与竞争模式。
撤销30亿元融资背后：安全管理沦为“纸上谈兵”
8月4日，国家邮政局发布的消息显示，今年以来，使用“申通快递”商标、字号、快递运单经营快递业务的企业多发生产安全事故，场所内多次被检查发现生产安全事故隐患。申通快递有限公司对申通快递相关企业安全生产管理缺位，未按规定实行安全保障统一管理，国家邮政局依法对申通快递有限公司进行立案调查。
对此，申通快递对外回应提到：“深刻认识到在统一管理责任方面存在的差距和不足，将立行立改、全力配合各项调查工作。加强对直营、加盟商及供应商的一体化管理，全面提升全网安全合规水平。”“目前公司各项业务经营情况稳定。”
立案消息公布当日，申通快递紧急召开董事会，宣布终止原计划不超过30亿元的向不特定对象发行可转换公司债券事项，并撤回深交所申请文件。申通快递在公告中解释，此举是与相关各方充分沟通及审慎分析后，结合公司实际情况、发展规划等诸多因素后作出的决定。不会对公司经营情况与持续稳定发展造成重大不利影响。
7月底，申通快递曾具体披露上述发行事项的公告，拟募集资金总额不超过人民币30亿元（含本数），扣除发行费用后，将全部投资于智慧物流设备升级项目、干线运力网络提升项目。值得注意的是，此次发行事项的主要目的，不仅包括提升中转环节的数智化水平，优化中转、运输等环节成本，强化高峰期运力保障，提升运营效率，而且强调旨在“增强运输稳定性与安全性”——这恰恰与本次处罚原因直接相关。
公告还在项目可行性部分说明了公司在安全运营方面的底气：“针对道路运输中易发生安全事故的关键环节，公司制定了车辆日常安全管理流程，明确安全管理职责，从内控层面提升运输规范性，防范安全风险。丰富的运营经验和健全的管理体系为本项目实施奠定了坚实基础。”
这与国家邮政局因申通快递（特别是加盟网点）“安全生产管理缺位”的立案调查形成鲜明对比。有业内人士认为，这说明企业面向资本市场声称的“书面内控”与“实际执行”之间存在明显脱节，融资的合理性和公信力将大打折扣。事实上，公司在发展战略的优先级上，可能将产能扩张和规模增长置于了安全生产这一根本前提之上。即便募集资金到位，如果无法根治全网络尤其是末端执行层面的安全管理“虚化”问题，那么新增的设备和运力，反而可能因管理失控而带来更大的安全隐患。最新消息显示，深交所已终止对该发行事项申请的审核。
近三年罚款金额至少1万元的行政处罚52起
南都记者搜索发现，此前申通快递不止一次被邮政管理部门约谈。3月3日，北京市邮政管理局约谈申通快递北京公司，指出申通快递经营行为不规范，随意调整运营规则，存在运行网络不稳定、服务质量不高、快递员合法权益保障措施落实不到位等问题，要求该公司严格落实北京地区申通快递服务网络管理主体责任，采取切实措施强化合规经营体系建设，改进快递服务质量，保障快递员合法权益，自觉维护公平竞争市场秩序。
2024年9月，国家邮政局市场监管司曾就快递企业处理场所发生安全生产事故事件，对申通快递进行行政约谈。主要因申通快递黑龙江省分拨中心发生伸缩机倒塌致1名员工死亡事故，充分暴露出企业安全发展理念树得不牢，安全生产主体责任和总部安全保障统一管理责任落实不到位，伸缩机等设备安装使用不规范，安全生产规范化管理缺失，处理场所“四不”问题整治不到位，从业人员安全教育培训缺失，违规作业、有规不依等问题隐患突出，要求申通快递要高度重视安全生产工作。
申通快递在7月30日披露的《2026年度向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书》提及：公司在近三年受到的罚款金额达到或超过1万元的行政处罚合计有52起，其中安全生产类处罚占27起，处罚主体是申通快递旗下位于各地的子公司，处罚事由包括未采取措施消除安全生产隐患、安全设备的使用不符合国家标准或行业标准、未按规定对从业人员进行安全生产教育和培训等等。
例如：申通快递有限公司泰州中转站因“未彻底消除相关安全隐患”，被泰州市邮政管理局处罚5万元。申通快递有限公司苏州分公司因“未按规定对从业人员进行安全生产教育和培训”，被苏州市邮政管理局处罚2万元。此外，湖北申通在整改期满复查时被发现仍存在不及时消除火灾隐患的问题，被罚2.75万元。
安全监管收紧，倒逼品牌总部强化管理责任
值得关注的是，申通快递是继韵达、极兔后，又一家公司总部层面被国家邮政局立案调查的加盟制快递企业。今年6月，极兔速递同样因对旗下相关加盟公司安全生产管理缺位，被立案调查。在此之前，极兔已多次被邮政管理部门约谈。
2025年3月，国家邮政局对韵达立案调查，事由是韵达快递部分加盟企业对协议客户安全管理存在重大漏洞，导致涉诈骗宣传品进入寄递渠道，造成受害人重大财产损失。经查，58家韵达快递加盟企业存在未按规定执行实名收寄制度、未按规定备案协议客户、违规收寄禁寄物品等违法行为，分别被邮政管理部门依法实施行政罚款或者停业整顿处罚。韵达公司对其加盟商管理缺位，负有未按规定实行安全保障统一管理责任。
南都记者梳理发现，这几起案件的官方通报措辞，都指向了同一个核心——“加盟商管理缺位”和“安全保障统一管理责任未落实”，说明以加盟制为核心的快速扩张模式，已经撞上了安全管理的红线。近几年，越来越多的安全事故，暴露出这些靠加盟制实现网络快速扩张的企业，未能注重对物流运输各环节安全质量的把控，叠加长期以来的“价格战”对末端网点利润的侵蚀，网点没有更多动力和财力去投入安全生产，伴随的安全风险便逐步显露。
据多地有关部门通报，2025年8月，福建省漳州市邮政业安全中心通过视频监控系统巡查发现，一韵达处理场地中两名员工在运转中的快件传送带上走动，存在安全事故隐患，对其责令立即改正，并处罚款1万元。同期，四川省邮政管理局披露的邮政快递行业问题隐患大排查通报台账显示，成都市锦江区极兔快递网点存在传送带链条防护罩缺失、工作区域划分不清晰、缺乏安全警示标识等问题，被现场责令整改。此外，各地时有发生的快递物流车辆、网点驿站火灾，都暴露出物流企业在日常运营监管、车辆维护、货物安检以及员工安全培训等方面存在的严重隐患。
2025年，邮政快递行业不仅大力推动“反内卷”浪潮，更进一步收紧了安全监管。年初发布的《邮政企业、快递企业生产安全重大事故隐患判定标准》中就强调了品牌总部对加盟企业的统一安全管理责任：使用统一的商标、字号或者快递运单经营快递业务的，商标、字号或者快递运单所属企业对使用其商标、字号或者快递运单的企业的安全保障实行统一管理，监督这些企业执行重大事故隐患排查整治、生产安全教育培训等邮政业安全管理制度。
2025年8月，寄递渠道安全管理部际联席会议召开第一次全体会议，强调加强寄递安全全链条治理，并深入开展生产安全重大事故隐患动态清零专项行动，加强消防、交通、机械操作安全检查。当年10月，国家邮政局召开邮政快递业安全治理规范化座谈会，要求持续加大寄递安全管控力度，压实各方安全生产责任，还通报了企业总部安全管理体系建设检查评估中发现的问题。今年5月，国家邮政局市场监管司召开全行业安全生产调度会，要求深入开展生产安全重大事故隐患排查整治，对处理场所、营业场所、末端网点等生产作业场所开展“过筛子”式排查，建立“一隐患一档案”，明确整改责任、措施、时限，动态清零、闭环销号。
有物流行业观察人士对南都记者指出，无论是对企业总部的立案调查，还是有关政策的表述，都反映出，邮政业的安全监管正从运动式检查转向更加常态化和精细化的治理，且安全监管焦点从末端网点上移至品牌总部，倒逼快递品牌方真正扛起全网的安全管理责任，将加盟商的安全管理纳入自身的合规体系建设。对习惯了轻资产运营的总部来说，这将是一笔巨大的新增成本和管理负担，也意味着其管理模式面临根本性重构。同时进一步推动行业从“规模驱动”向“价值驱动”转型，步入更加注重合规、责任与可持续发展的高质量发展阶段。
采写：南都N视频记者 傅晓羚股票加杠杆门槛
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